福耀的2019年中报资产负债表上显示，公司账上有现金和类现金95亿左右，应收账款40.9亿，存货34.2亿，固定资产138.6亿，在建工程32.5亿，无形资产12.4亿，商誉1.7亿，短期负债84.5亿，长期负债18.7亿。从公司披露的利息费用来看，2.1亿左右的利息费用加上在建工程几千万的利息资本化部分，公司整体的负债成本并不算高。从福耀玻璃的资产负债表来看，公司的资产还是很重的，公司的固定资产和在建工程171.1亿已经接近于公司的权益198.9亿，也就是公司的净资产绝大部分是固定资产。当然从商誉上看福耀这么多年来的增长也主要是以内生性增长为主，报表上基本没有商誉。从2019年中报的情况来看，公司的收入受汽车行业的负增长有一些影响，但是影响相对较小，在汽车销量负增长超过10%的情况下，营业收入还能增长2%，当然净资产收益率、毛利率和净利率都有比较大的下滑，公司的解释是有新收购的SAM公司处于整合初期的原因，但是毛利率下滑更多的还是和整车厂日子难过有关。虽然2019上半年日子并不好过，但是公司的资本开支依然不少，资本开支依然高达13.8亿元，接近于归母利润15.06亿元。福耀玻璃2014年至2018年总的利润额为152亿元，但是资本开支高达168亿元。所以在这样的高资本开支的重资产型制造业，最近三年分红率为63.2%